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管窥信托资产排名

发布日期:2013/5/14 15:50:39   点击数:3092   来源: 证券日报   作者:徐天晓

  ■本报记者 徐天晓

  编者按:根据信托业协会的统计,2012年信托公司信托资产规模增长了55.3%。对于迅速膨胀的信托市场来讲,参与其中的机构如果不能加速前行,恐难逃被淘汰的命运。

  随着信托公司2012年年报披露渐渐收官,信托行业2012年的发展脉络也日渐清晰,《证券日报》记者根据信托公司已公开披露的2012年年报及年报摘要中的数据,以信托资产为切入点,分五个方面对信托行业发展状况进行了简单梳理,虽然数据尚未完全覆盖,但也可以借此一窥2012年信托行业的发展格局。

  最快增速:云南国投

  信托资产规模增长四倍

  2012年,一批看似低调的信托公司,其资产规模却实现了远超同业的增长速度,成为重构行业格局的重要力量。

  本报记者根据目前信托公司已公布的2012年年报数据统计,截止到去年年底,信托资产余额同比增长超过一倍的信托公司有15家,增长超过两倍的信托公司也有7家,而同期也有5家信托公司的信托资产余额出现下降。

  论增速的话,2012年云南国投可谓遥遥领先。

  除了资本市场以外,在其他领域其实很难见到云南国投产品四处布局的身影,而就是这样一家低调的公司,在过去的2012年受托资产规模增长了逾四倍,成为所有信托公司中的最大黑马。

  记者根据目前信托公司已公布的2012年年报数据统计发现,截止到去年年底,云南国投信托资产规模总计达到780.16亿元,同比去年年初增长438.92%,资产规模增速仅次于2011年开业的浙金信托(浙金信托2012年底信托资产规模103.73亿元,同比增近30倍),但是考虑到浙金信托开业时间较短,期初信托规模基数较小,数据可比性较差。因此,云南国投仍是名副其实的“增长王”。

  只是,在2011年年初,云南国投信托资产规模在业内还排在倒数第六,2010年排倒数第四。

  作为国内为数不多的民营资本控股的信托公司,云南国投的业务特色也被打上了“涌金系”的烙印,其市面上常见的也都是在资本市场上运作的私募产品。

  不过就云南国投本身而言,其发展模式仍显“粗放”,云南国投2012年新增的817.7亿元信托项目中,被动管理类的信托资产规模达到了702.78亿元,占其当年新增信托项目的约86%,而主动管理信托资产规模仅有114.91亿元。

  除了云南国投以外,甘肃信托、中泰信托、西藏信托等一批2011年年底信托资产余额“垫底”的公司也实现了大幅增长,其中西藏信托的信托资产由2012年年初的192.95亿元增至年底的585.1亿元,同比增幅也达到了219.82%;甘肃信托的信托资产由2012年年初的257.91跃升至年底的796.31亿元,同比增幅达到了208.75%;中泰信托的增幅也达到了191.48%。

  最“上进”:五矿信托

  资产破千亿元 全靠主动管理

  对于信托公司来讲,信托资产规模固然是衡量公司实力的重要体现,但是衡量信托公司的管理能力,主动管理型信托资产的规模或许更有说服力。去年以来,信托公司制度红利被削弱,通道业务逐渐遭到挤压,“主动管理能力”将是信托公司在日渐激烈的竞争中发展的利器。

  本报记者以2012年信托公司年报数据为依据,粗略统计了近三年重新开业的信托公司的运营情况,资料显示,从2010年至2012年年底,除去未披露年报的万向信托,这些信托业的“后生”中最为“进取”的公司非五矿信托莫属。

  从成立时间的角度上讲,五矿信托与四川信托两家公司相差无几,都是2010年下半年开业,两家前后相差仅一个月有余。

  但是从扩张速度的角度来看,四川信托的峰值出现在2011年,而五矿信托更倾向于2012年。

  数据显示,四川信托过去两年每年的信托资产增速分别为437.33%、93.73%,截止到2012年年底,四川信托受托资产规模达到了1367.81亿元。其也因此屡屡被贴上信托行业“黑马”与“风格激进”的标签。

  五矿信托虽然扩张速度并不慢于四川信托,但是得到的关注似乎少许多,五矿信托2011年和2012年信托资产增速分别为302.9%、225.01%,2012年增速仅排在浙金信托、云南国投和中粮信托之后,截止到去年底,五矿信托信托资产规模余额达到了1200.16亿元。

  不过更为关键的是,与新信托公司开业初期往往借助银信合作等通道型业务做大规模相比,五矿信托信托资产的质量显得更加“夯实”。其年报数据显示,截止到2012年年底,五矿信托全部1200亿信托资产均为主动管理,2012年新增的307个(实收信托规模为1054.23亿元)信托项目也均为主动管理型。

  而其它新开业信托公司中,往往被动管理型项目居多,四川信托2012年年底的存量信托资产中,主动管理型的资产比重为28.72%;2012年新增的1144.7亿元的项目中,主动管理型项目的比重为26.43%。

  不过,快速扩张的五矿信托也出现了管理的疏漏,审计署在对五矿集团的审计中指出,“2010年至2011年,(五矿集团旗下)五矿国际信托有限公司违规委托非金融机构销售部分集合资金信托产品,并以咨询费名义支付推介代销费3862.27万元;集合资金信托计划(查询信托产品)部分资金在使用中被挪用,但截至2012年5月,该公司未按规定向受益人披露此方面信息。”

  就上述问题,五矿信托人士对本报记者表示,“审计署在2011年上半年查出了我们通过非金融机构代销的查出问题后,其实业内当时都在那样做,不过我们在2011年年中也便停止了这一做法;另外,融资方未按规定使用资金一事在事发后,我们为了保护投资者利益,也马上暂停了放款。”

  除了五矿信托和四川信托,近两年新开业的信托公司中,兴业信托“背靠大树好乘凉”,从2010年1月成立至2012年年底不到三年的时间中,信托资产飙升至3360.49亿元,位列信托行业前三甲。数据显示,兴业信托去年新增实收信托金额2852.7亿元,也排在所有信托公司中的第三名。

  最恋“单一”:中粮信托

  新增规模中单一类占比95%

  虽然同样是近年新开张的信托公司,中粮信托与其他信托公司闯出的业务轨迹却有很大不同。

  公开资料显示,中粮信托成立于2009年7月1日,目前是国内为数不多的有外资金融类股东参股的信托公司,其中中粮集团旗下公司共持股80.01%,蒙特利尔银行持股19.99%。

  虽然市面上很难见到中粮信托的集合类信托产品,但是其规模却也在“悄悄”的膨胀,该公司年报数据显示,其2012年年底信托资产规模达到了1239.97亿元,同比去年初的364.78亿元增长了239.92%,资产规模增速在业内名列三甲。

  数据显示,中粮信托信托资产余额中,布局金融机构的资金规模达到了648.19亿元,占全部信托资金的比例达到了52.27%,其次是基础产业信托余额305.41亿元,占比为24.63%。全部信托资产中,单一类信托资产为1102.54亿元,超过了集合类信托资产10倍有余。此外,财产权类信托规模为36.72亿元。

  而中粮信托的“特点”并不全体现在信托资产余额中,而在当年新增信托项目中。中粮信托2012年年报显示,在新增信托项目中,中粮信托创造了业内多个第一(虽然记者统计到的信托公司数据并不全面,但是从已有信息推测,对中粮信托的排名应是准确的):新增信托项目的实收信托规模第一,达到了2888.44亿元;新增信托项目中单一类信托规模第一,达到了2788.35亿元,占全部新增信托项目实收信托规模的95%。中粮信托2012年年底超过千亿元的单一信托余额正是由此奠定。

  这使得中粮信托看起来极像另一家信托公司英大信托。“这两家信托公司中,应该银信合作类的、通道类的业务比较多,这一类业务并没有什么门槛,哪一家都可以做,根据需求很轻松便可以将公司规模冲到很高。”,用益信托分析师李旸对本报记者表示。

  但是与其新增信托余额相比,中粮信托资产余额在业内并不占优势。行业龙头中信信托2012年年底信托资产余额近6000亿元,但是其当年新增信托项目下实收信托余额仅为2326.28亿元;规模近3000亿元的中融信托新增信托规模也仅2045.76亿元。“可见中粮信托信托资产流转的非常快,周期非常短”,有信托业内人士指出。

  除了中粮信托,新增信托项目下实收信托规模规模排名第二的是兴业信托,其实收信托规模为2852.7亿元,排第三位的是粤财信托,实收信托规模为2825.11亿元,与中粮信托类似的是,粤财信托的信托资产余额也不在行业前列,数据显示,粤财信托截止到2012年年底信托资产规模为1655.02亿元,与2012年年初相比下降6.82%。

  以信托余额的角度计算,截止到2012年年底,2012年新开张的长城新盛信托单一信托比例最高,其存量26亿元信托资产全部为单一类;另外,三家银行系信托公司均高居榜首,建信信托、交银信托、兴业信托的单一类信托比例分别为90.51%、90.2%、89.1%;去年资产规模暴涨2倍的国投信托,单一类信托占比也超过了90%;而江苏信托和中粮信托分别以89.16%和88.92%紧随其后。

  最“夯实”:杭工商信托

  集合信托资产占比高达82.53%

  在所有信托类别中,集合信托或许最能反映信托公司经营水平的高低,根据记者目前统计的信托公司的数据(暂无甘肃信托、中铁信托、苏州信托、华宸信托相关数据),截止到2012年年底,中融信托集合信托资产余额力压行业龙头中信信托,达到了1247.08亿元,而在集合信托占比方面,则是中小信托公司占上风,杭工商信托以82.53%的占比排名第一(占比超过50%的信托公司不足10家)。

  中融信托2012年年报显示,截止到去年底,在其全部2994.86亿元的信托资产中,其集合信托资产规模为1247.08亿元,虽然占比不高仅为41.64%,但是余额位居所有信托公司之首,此外,中融信托单一类信托余额为902.57亿元,财产权信托余额为845.21亿元,合计占比为58.36%。

  中信信托虽然在资产规模方面不愧为行业龙头,但是其集合信托资产余额却稍逊中融信托排名行业第二,为1137.83亿元,占所有信托资产的比例也只有19.24%。

  排名第三的是平安信托,其截止到2012年年底的集合信托资产余额为959.55亿元,占全部信托资产的比例为45.26%;第四名外贸信托集合信托余额947.47亿元,占其全部信托资产的比例为44.03%,而排名第五的华润信托,集合信托余额就仅有611.1亿元。

  虽然大型信托公司的集合信托资产余额遥遥领先,但是如果从占比的角度讲,却完全是中小信托公司占了上风。

  其中,集合信托占比最高的信托公司是杭工商信托,其集合信托余额达到了82.53%,不过杭工商信托所有信托资产中,投资于房地产行业的资金余额为105.22亿元,占比比例达到了70.92%,比例为行业之最。

  占比排名第二的是浙金信托,虽然浙金信托2012年受到高管动荡传闻的困扰,但是根据2012年年报,浙金信托当年底103.73亿元的资产余额中,集合类信托的比例为73.55%。

  此外,集合信托占比超过50%的信托公司还有:华澳信托(62.07%)、华融信托(60.36%)、新华信托(57.14%)、爱建信托(54.57%)、东莞信托(52.91%)、大业信托(51.62%)。但没有一家信托公司的信托资产在2012年年底突破千亿元。

  如果以新增信托项目计算的话,2012年新增信托项目中集合信托占比最高的同样是杭工商信托和浙金信托,其中杭工商信托2012年年新增集合信托71.61亿元占比76.68%排名第一;浙金信托新增81.28亿元占比70.68%排第二。

  最爱“基建”:英大信托

  

  比重82.4% 远超同业

  去年底,银监会等四部委联合下发的“463号文”被认为是给2012年蓬勃发展的基建信托当头一棒。纵观2012年全年,基建信托成为多家信托公司资产规模扩张的重要推手,例如,2012年新开张的陆家嘴(11.59,0.14,1.22%)信托,其全部277.28亿元的信托资产中,投向基础设施的信托余额高达192.19亿元,占比将近70%。

  不过中国信托业协会最新公布的数据显示,在“463号文”的重压下,基础设施信托并未应声回落,其资产余额和占全部信托资产的比重反而分别上升4612.92亿元和2.16个百分点。

  中国信托业协会专家理事周晓明指出,信政合作在今年伊始获得较大发展,主要是因为三个方面,概括来讲便是:一是政府的持续性融资需求,而金融压抑下的政府融资渠道则受到巨大限制,由此政府将长期为信托公司提供巨大的融资市场;二是“463号文”本身并非直接禁止政信合作业务,而是规范。政府的大量项目并非属于“463号文”禁止的BT项目及纯粹的公益性项目,信托公司涉足其中并无法律和政策上的障碍;三是信托公司适时的产品创新,通过自身管理能力在合适的项目上减少了对政府信用的依赖。

  信托公司2012年年报数据显示(剔除未统计到数据的华信信托、吉林信托),截止到2012年年底,全部信托公司中,中信信托基础设施信托余额最高,为1980.6亿元,按照信托业协会披露的去年四季度末数据计算的话,仅中信信托一家的基础设施信托余额就占到了全行业的12%。不过,中信信托资产规模庞大,虽然基建信托余额较高,但是其仅占中信信托全部信托资产的33%。

  而余额排名第二的信托公司则是一家老牌重仓“基建”的信托公司英大信托,按照英大信托年报中统计的数据,其全部信托资产中,投资于基础产业的资金余额达到1666.9亿元,占其全部信托资金的比重达到82.4%,事实上,英大信托无愧于“最重仓”基础设施信托的信托公司,除英大信托以外,其余信托公司中,仅陆家嘴信托和苏州信托的基建信托比重超过50%,其中截止到2012年年底,苏州信托布局基建信托的资金余额也仅为160.32亿元,占比为51.39%。

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